首先看看今年的回测曲线：  以及2007年1月1日至今的回测结果：  什么策略这么牛？ 下面我们来正式展开。 **这个策略是以银行为基础的轮动策略。** 之所以会想起使用银行进行轮动，主要是前不久，看了雪球大V的分析： >《[雪球访谈：云蒙解读银行股当前投资价值](https://xueqiu.com/1287305957/88727694)》 文中对银行未来的前景非常看好，这里我就不复述了，有兴趣你可以可以去看看。 基于这样的原因，我就回忆起在之前聚宽上，看到的排名第一的量化策略：  这是该策略模拟盘的效果：  接着在看评论的过程中，我发现这么好的策略竟然是开源的，可以通过以下链接进行打开： https://www.joinquant.com/post/3549?tag=new 如果任性点的话，这篇文章到这里就可以结束了，但本着提供价值的心态，我又进行了一些研究。 在此之前，我们先看看原来的策略在2007年1月1日到2017年7月13日的回测结果：  策略的逻辑是： > 计算每个银行当前的价格和前一天价格的比值，最大比值和最小比值之差大于千分之五就开仓，持仓股票比值和最小比值之差大于千分之五就换仓。 之所以只在4大行中间轮动，估计是这些银行的波动幅度小吧。 有没有发现，其实这里的收益和回撤比我上面的截图稍微要小一点。 原因其实是本来是4个银行轮动，我改成了3个，这是回测结果：  中国银行、工商银行、农业银行三者的轮动效果最好。 其实，这个策略有一个最重大的缺点： **策略设置的是0滑点，意味着实盘必须使用限价单交易。** 由于这几个银行交易量都很大，前面可能有一大堆的单子在排队，我们的下单的结果，很有可能是不能成交的。 因为这几个银行股股价过小，而中国股市中最小的变化单位是1分钱。 这就意味着，如果我们通过买一卖一交易，最少也要承担千分之二的滑点。 一买一卖就是千分之四，而策略的交易触发的价格比之差是千分之五…… 所以，设置了2分钱的滑点的回测结果是这样的：  也许有人认为，我们交易就有滑点，不能实盘，这个策略还有什么意义呢？ 我本来也是这样认为的，但是策略原创人的实盘给了我信心：  虽然比模拟盘差，但也算是不错的收益了。 所以，交易的时候： **一定要使用限价单。** 就算是交易不成功，也不要勉强交易。 其实打印出日志，我发现交易的机会还是挺多的：  价格经过波动，并再次回到了原位，这也就意味着，我们的限价单能够成交。 **其实该策略的重点，是在两个银行价格比差值扩大的时候，就卖出高的，买入低的。** 所以，这意味着，就算我们错过了其中一个，还可以买其他的。  例如，农业银行换工商银行，卖出了农业银行之后，发现工商银行价格上涨了，那就再换仓到工商银行就不合适了。 而此时，农业银行价格下跌，我们又可以将它买回来。 类似的，中国银行换工商银行，如果发现换工商银行不划算，也可以换成农业银行。 **只要我们轮换的价差能够覆盖切换的成本就可以了。** 切换的成本大概是多少呢？   目前大部分券商的佣金是0.025%，一买一卖两次交易的切换成本就是： > (0.025% + 0.002% + 0.00487%) × 2 + 0.1% = **0.16374%** 由于印花税是在卖出的时候才需要的，所以是单向收费的，但它也是费用最高的，你可以看到切换成本的主要构成就是印花税。 再看上面例子中的农业银行，3.11卖出，3.10买回来，赚了多少呢？ (3.11-3.10) ÷ 3.11 = 0.3215% 也就是说，这是一笔合算的交易。 论证完了策略的可行性，再说说其中的缺点： > 1.全仓只持有一个股票，如果出现黑天鹅，三大行之一倒闭了，就血本无归了，倒闭的概率自行判断。 2.基本上每天都需要交易一次，考虑到不能成交只能通过打印的数据换仓，需要花费一点时间来盯盘。 暂时就想到这么多了，如果你有什么建议，请留言。