研报的结论：综上所述，我们对 RSRS 行业轮动模型的相关参数设置范围建议如下：N 取40-70 个交易日，M 取前 300 个交易日，D 取自然月换仓，K 取 3-5 个行业。接下来，我们以参数组：N=70，M=300，K=3，D=0 为例，分年度看看该模型的表现：
（1）从绝对表现来看，该策略较为优秀：年化收益率为 31.54%，年化波动率为 0.350，sharp 比率为 0.959，最大回撤为 69.78%。
（2）从相对表现来看，该策略表现也不错：相对全行业等权基准的年化超额收益为10.45%，12 年中有 9 年均跑赢基准，年胜率达 75%。跑输的三年（2010、2011、2016 年）跑输幅度分别为-3.61%、-3.80%、4.66%。
（3）从换手率来看，该策略换手率较高：月均换手率为 62%，基本上每个月会换掉 2 个行业
2021-11-08
雪球
