海外那几个etf，一天成交个几十万几百万的，流动性太差了

@小兵哥，162215是可以在二级市场交易的债券基金对吧？

@小兵哥，162215每天才几万块钱的成交额，没法玩啊。

@追根溯源 可以的。只要你愿意给多 0.001 元，多多都买得到。 另外，这货可以申购的。

@小兵哥，既可以买卖，也可以申赎？买卖是T+0吗？申赎是T+?

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测试仪下

@小兵哥 "风险敞口 1%，置信度 99%（通过 VaR 控制），且在 1% 的不幸发生时，平均损失约束在 1.5%（ES 控制）。" 请问这里是如何实现的哈？1.5%是单类资产价值的1.5%？

@一茬旺韭菜 1.5%是指整个组合的 ES。通过计算组合的 ES 实现。

@小兵哥 哈。刚哄睡孩子，然后上聚宽。。瞬间有消息

@小兵哥 请问如何实现的哈？方便分享不？

@一茬旺韭菜 ``` def __fun_get_portfolio_dailyreturn(ratio, freq, lag): __portfolio_dailyreturn = [] for stock in ratio.keys(): if ratio[stock] != 0: __dailyReturns = __fun_getdailyreturn(stock, freq, lag) __tmplist = [] for i in range(len(__dailyReturns)): __tmplist.append(__dailyReturns[i] * ratio[stock]) if __portfolio_dailyreturn: __tmplistB = [] for i in range(len(__portfolio_dailyreturn)): __tmplistB.append(__portfolio_dailyreturn[i]+__tmplist[i]) __portfolio_dailyreturn = __tmplistB else: __portfolio_dailyreturn = __tmplist return __portfolio_dailyreturn def __fun_get_portfolio_ES(ratio, freq, lag, confidencelevel): if confidencelevel == 1.96: a = (1 - 0.95) elif confidencelevel == 2.06: a = (1 - 0.96) elif confidencelevel == 2.18: a = (1 - 0.97) elif confidencelevel == 2.34: a = (1 - 0.98) elif confidencelevel == 2.58: a = (1 - 0.99) else: a = (1 - 0.95) dailyReturns = __fun_get_portfolio_dailyreturn(ratio, freq, lag) dailyReturns_sort = sorted(dailyReturns) count = 0 sum_value = 0 for i in range(len(dailyReturns_sort)): if i < (lag * a): sum_value += dailyReturns_sort[i] count += 1 if count == 0: ES = 0 else: ES = -(sum_value / (lag * a)) return ES ``` 调用： portfolio_ES = __fun_get_portfolio_ES(equity_ratio, '1d', 180, 2.58) equity_ratio = {'股票':持仓比例} 类似这样子 {'510500.XSHG': 0.008, '513500.XSHG': 0.054, '510300.XSHG': 0.0, '600011.XSHG': 0.052}

@小兵哥 感谢回复。 看到ES 函数中的日收益率获取部分修改了。 是否是这样的逻辑： 先VaR计算一遍头寸，得到Level0级别的equity_ratio， 然后根据Level0的头寸计算新的回报率， 通过新的回报率计算1%的风险。不知这样理解是否正确。 那这个1.5%是怎么约束的哦？

@一茬旺韭菜 设置两个风险金。 risk_money = portfolio_value 乘 0.01，用 risk_money 计算 VaR 能配到的市值。 maxrisk_money = risk_money 乘 1.5，用 maxrisk_money 计算 ES 能配到的市值。 取两者的最小市值。

@小兵哥 兵哥好。感谢回复。 不好意思哈，没有太明白。 单个资产的资金占用可以倒推。组合VaR请问怎么计算以及倒推其资金的呢？ 这一块脑子乱乱的。。包括ES倒推

@小兵哥 另外对日回报resample是否有足够的意义？ 在ES下，收益率排序后，基本负值都是在前的。填充0也用不到。 在VaR下，反而降低了标准差，等于我们自己主观降低了标的资产的风险。

@一茬旺韭菜 按我对 resample 的理解，是为了降频，把高频信号过滤掉，剩下稳定的低频信号。用于识别更靠谱的趋势。我的策略持股时间都比较长，通常都是 30 个交易日调仓一次，所以低频信号更重要。 至于 VaR/ES 怎么反推该配多少市值，在一楼的代码里有。原理差不多，把整个组合看成一个标的物来计算即可。

@小兵哥 好滴。 兵哥的组合是跑的组合二吗？ 我使用组合一，操作过程如下： 以ES算法计算各ETF权重； 根据权重得到组合的历史权重； 计算组合的VaR，并在1%置信度下倒推仓位，得到仓位L1（仓位水平最大约束在小于等于1.） 计算组合的ES，并约束平均损失在1.5%内，得到仓位L2（仓位水平最大约束在小于等于1.） 最终下一期的仓位规模为Min(L1,L2) 这样整个下来，结果并没有什么多大的差别 - -！

@一茬旺韭菜 就是这样的计算过程，实盘跑的是组合2。 配仓有少许区别，不是用 ES 风险平价，而是用最小方差。