**如果没有意外，你之前一直在使用前复权价格做回测，使用前复权价格回测存在未来函数（未卜先知，提前使用未来的数据），因此你的回测结果都是错的。** ![有没有搞错.jpg][1] ### Tell me why？ 使用前复权价格，不论回测开始时间、结束时间是何时，使用的数据都是基于今天（回测当天）或某个时间的复权因子进行前复权获得的价格，因此使用前复权价格进行回测，回测结果肯定有问题。示意图如下：  不论历史时刻1或历史时刻2，拿到的数据都是基于未来某一天的前复权价格，使用这样的数据存在未来函数（未来函数是回测最大的敌人之一） ### 真实价格回测（动态复权回测）是如何解决这个问题的？  使用真实价格回测模式，回测到历史时刻1，使用历史时刻1的真实价格撮合成交；如果需要复权，会使用的历史时刻1的复权因子，对“历史时刻1"之前的价格进行前复权，这样有效避免了未来函数，因为回测全程都不可能使用未来的数据。  你可能没有看懂，下面举个例子：  如现有一只股票，股价一直没有波动，只进行了拆分。 - 前复权回测模式 - 站在“历史时刻3”看历史数据：因为使用今天的复权因子，“历史时刻3”之前的股价均为2； - 站在“历史时刻2”看历史数据：因为使用今天的复权因子，“历史时刻3”的股价是2； - 站在“历史时刻1”看历史数据，因为使用今天的复权因子，“历史时刻2”和“历史时刻3”的股价是2； - 真实价格回测模式 - 站在“历史时刻3”看历史数据：因为使用历史时刻3的复权因子，“历史时刻3”之前的股价均为8 - 站在“历史时刻2”看历史数据：因为使用历史时刻2的复权因子，“历史时刻3”的股价是4； - 站在“历史时刻1”看历史数据：因为使用历史时刻1的复权因子，“历史时刻2”和“历史时刻3”的股价是2； **因为使用了未来的复权因子，前复权回测模式，回测过程中使用的价格是不正确的。** 下面再举一个真实的例子，比较一下前复权回测模式和真实价格回测模式的区别   2007-01-30，波导股份的真实股价（绿色曲线）是低于格力电器（黑色曲线）的；但使用前复权价格，波导股份的价格会高于格力电器。 采用最简单的交易思路，购买股价低的股票并持有，前复权模式会买入格力电器，真实价格回测模式会买入波导股份。 下面我们使用[JoinQuant](https://www.joinquant.com/)进行回测，根据2007-01-30当天格力电器与波导股份的收盘价，买入低价位股票并持有到现在。回测结果如下所示： **前复权回测模式的回测结果：** 初始资金：100,000 策略收益：776.54% 沪深300收益：21.98% 最大回撤：64.98%  **真实价格回测模式的回测结果：** 初始资金：100,000 策略收益：78.35% 沪深300收益：21.98% 最大回撤：79.78%  **由回测结果不难看出，前复权回测模式因为存在未来函数，结果是不准确的，使用前复权回测模式可能会让你获得非常高的收益，但实盘时，效果却非常一般；在某些策略中，如使用到价格因子，前复权模式会导致回测中买卖信号与实际中不一致，从而导致回测结果不准确，影响策略在真实场景中的应用。** **如果你想要获得正确的回测结果，请使用真实价格回测。**  作为最专业的量化投研平台，JoinQuant全球首推真实价格回测，从此，再也不用担心回测结果不准确了。 ### 如何开启真实价格回测功能？ 其实很简单，只需一步即可搞定： 在initialize中使用set_option即可，如下所示： ``` def initialize(context): set_option('use_real_price', True) ``` [1]: https://image.joinquant.com/bc9d7b55fc63f028717c8de7346859ff