在上一篇文章[《定投真的有效吗？沪深300定投15年测试》](https://www.joinquant.com/view/community/detail/6eba65eb8c5406580978ec040b100de4)中我们得出了以下结论： - 傻瓜定投确实不太聪明 - 只买不卖是不行的 那定投真的就没有用了吗？ 定投受到大力吹捧的原因其实很简单，因为工薪族是社会中的大多数。基金公司希望能够多卖基金，投资者希望能够工资理财，于是定投大行其道。那么就没有比傻瓜定投好一点的工资理财策略吗？我们本次就尝试做出一个适合工薪族的定投策略。 ### 策略设计 本策略PE估值计算部分参考Marshal老师的[100%胜率！历史PE估值价值投资择时交易](https://www.joinquant.com/view/community/detail/be0e61351a6f554b95622aee796f1201?type=1) 由于聚宽新增的出入金函数，我们可以模拟这样一个工薪族的理财场景： - 10万初始资金 - 每月第5个交易日发工资，第六个交易日账户新增5000元 在这样的理财情景中，需要设计一个越低估越多买，越高估越多卖的策略，要保证资金投入的平滑可控，在不够低估时不轻易满仓。 策略逻辑如下： - 设定一个周数N，每周买入或卖出可用资金的1/N - 取指数过去10年平均PE作为基准PE - 取指数过去10年PE的标准差std - 在基准PE上加减一定倍数的标准差，作为高估线stdH和低估线stdL - 在高估线以上越高估越减小卖出所需周数N - 在低估线以下越低估越减小买入所需周数N - 在两线中间的合理估值范围，按照标准的周数N定投 ### 回测表现 回测中我们设置初始资金10万元，每月第6个交易日增加5000元，每周四定投。以沪深300为基准，投资沪深300ETF(510300)自该基金2012年成立至今的回测表现如下：  其中下方的自定义曲线中，绿线是当前PE，橙线和紫线分别是高估线和低估线，蓝线是当前仓位。 可以看到，该策实现了平滑的买入卖出，在大周期上相对有效实现了低买高卖。 再看一下年度收益和回撤控制   在上一篇文章中也提到了，聚宽的收益算法贴近净值计算，对于增量资金绝对收益的表现是有偏差的。我们需要再看一下绝对收益曲线和总资产曲线 - 账户绝对收益：约80%  - 账户总资产曲线  总的来说中规中矩，不少择时策略都能做的更好。但至少在各方面都比已经比傻瓜定投“聪明”了很多。 既然判断策略参考的是大盘PE，也就是大盘的整体风险，那么以此为依据投资与A股大盘相关性较高的标的都是理应可行的。 我们取兴全趋势和景顺鼎益两只LOF基金做一下测试，回测时间段与之前相同。 - 兴全趋势：总收益162%，最大回撤10.7%  - 景顺鼎益：总收益249%，最大回撤21.6%  可见该方法也可以用于操作主动型基金的参考 ### 优化空间 - 本策略各项参数没有进行多次优化，有一定的拟合空间，包括PE计算周期、高低估的乘数，交易时间点和频率，预设周数，偏离对周数影响的加权等 - 本策略的灵敏度较低，可加入其他择时策略提高灵敏度 - 本策略减仓后的闲置资金时间较长，可买入货币基金或债券基金增加收益 - 可将交易标的换成其他指数基金、主动基金或选股策略 ### 总结 我通过历史PE标准差偏离度优化了傻瓜定投模型，使其表现显著优于简单傻瓜定投。