简单说下今年最火的小市值策略本质和未来。 背景大家都知道，国证1000是自由流通市值前1000名的，国证2000是排名从1001-3000名的。（其实国证2000和中证1000有一部分股票的排名是重叠的，1001-1800重叠），而1801-3000这1200只股票，是比中证1000更小的股票。 但国证2000只到3000名，在国证2000之外还有近2000只股票没有指数来表示，为了解决这个问题，通达信编制了一个叫“微盘股”的指数，代码是*880823*，基本可以反映最小的股票的走势了，据说是市值30亿左右的。 **所以我们通常说的小市值策略，其实应该更准确叫微盘股策略更准确。**  统计了一下几个典型指数：沪深300、国证2000、微盘股指数从2011年开始到昨天的收益率情况，我们可以看出，长期来看，国证2000好于沪深300指数，微盘股指数好于国证2000指数。 绝大部分年份微盘股指数和国证2000指数的方向都是一致的，只有今年，国证2000跌了11.80%，而微盘股指数反而上涨了28.93%。 另外还有一个规律大家发现了吗？ 就是年份越久的，微盘股指数和国证2000指数走势越一致，年份越近，两者越分道扬镳？ 这个问题我是这样解释的，在过去总共没有多少股票的时候，国证2000里的股票，肯定有一部分和微盘股指数里的股票是重叠的，而且年份越久，重叠的数量越多。随着这几年股票的数量越来越多，导致了这两者持有的股票彻底分离的。 结论有两个： 1. 未来小市值策略的基准应该锚定这个微盘股指数，而不是其他指数，以获取超额。 2. 如果有能力的同学，做择时还是趋势跟踪，应该基于微盘股指数，而不是其他。（因为几个指数间差异很大，而且越来越大） 以下是个人的判定，不作为你的投资依据： 1. 微盘股连续涨了4年了，涨幅巨大。所以根据均值回归理论，树不能涨到天上。这个时候起码你要有风险意识，适当均衡配置一些，别单押微盘股了。 2. 从宏观经济方向判断，在接下来经济复苏期，资金和市场注意力会更关注这三年因为各种原因落难的“王子和公主”。 3. 从政策导向，似乎更偏向国企央企，而国企央企都是大市值公司。