[微盘股研究](https://www.joinquant.com/view/community/detail/625a5714c1c211ac74396776a2fede30?type=1) 有几位朋友打算实盘，有些问题统一回答： 第一，极微盘，5只，2320倍，不会再出江湖了。现在流行打假，一开始就判了它是A货，难道我们指望镇楼玉狮子去非洲草原捕捉羚牛？ 第二，极微盘100的50%年化收益，微盘400的30%收益，对我来说足够了，实战化的目标是压低风险。 第三，每只持仓不要显著超过1%，2%是硬限。请注意长生退和欣泰退，过去的长春生物可以避开，未来的长生退怎么避开？我现在想明白了，必须有硬抗准备，即每只持仓要低，其他都好办。 第四，微盘股总量控制在自己的承受力之内。小盘策略有一个显著的低谷，2017和18。 2017年大盘涨，小盘跌，小盘杀估值。2017年初小盘股的估值处在极限高位。现在小盘股处在低位，这个问题，我已专门回答了，[微盘股还有很长的坡](https://www.joinquant.com/view/community/detail/d72188335432a32a46e26aee36fc72f9)。接下来，如果大盘涨，不至于小盘杀估值。 2018年大小盘通杀，经济困难，现在也不容易哦。我对小盘股的市场风险高度警惕，主要警惕市场复制2018的故事粘贴到现在。 假设你的小盘股的10%暴雷，你能不能扛得住？这个问题反过来就是总量上限。我觉得微盘股的上限不要超过70%。 第五，剩余资金投什么？除了小盘和成长，这两个高度相关，其他，多多益善。如此一来，基金是很好的选项。 第六，会不会再出一版？ 不会。 假设你足够有钱，比如聚宽基金，有一百亿，微盘400能不能容得下？不可能，这个问题很简单。 注意了，仅仅根据披露的信息，跟万得微盘高度相关的小盘风格的公募基金，已经有30多只了。 游资必须算进去。 量化散户的力量也不容小看。 微盘赛道如此拥挤，我若出优化版，一定劣化，所以我不出。为了把这个问题说清楚，我自己提出一个问题，请看—— 第七，我自己的问题，微盘股最重要的一点是什么？ 没道理。微盘股不讲道理。你打算跟它讲道理，你就错了。请再把本文，正文，读一遍，我尝试了各种加强微盘400的办法，除了我不愿意用的微盘100，其他都不成，大多还不如微盘400，为什么？因为，我打算跟它讲道理，而它没道理。 “没道理”是委婉的表达。直接一点，微盘股是高度博弈市场，不排除绝佳历史路径，回测结果很棒，但是，若用静态的量化代码驱动投资，如同赵括用纸上兵法静态阵型对抗虎狼秦军。